2017年4月13日星期四

2017第一季組合回顧及投資雜談

轉眼間又過了第一季,距離清掉大部分股票的時間還不足3個月。今年首季組合表現升了9.2%,和大市相若,截止昨天,今年組合升了10%。雖然組合佔很大比重的思捷還是大蝕近6成,但最近持有近78年而帳面曾經最多蝕56成的龍工、鞍鋼、兗州煤都已浮上買入價之上,算是有點幸運。

最近樓市愈炒愈熱,中資盲搶地,業主心雄提價或封盤,首置一單買幾伙單位的成交量急升,雖然表面看借貸比率還不是很高,但樓市火熱程度和97年不相伯仲,距離樓市大跌已不遠矣!

近年看見不少人在blog中説價值投資,但他們只談價值,但卻忽略了在買入價值股後可能要等幾年才有成果,而且股價亦可能繼續下跌,也忘了今年跑贏大市,之後可能連續幾年也跑輸大市,而且借貸買股也是投資大忌,可惜現在的所謂價值投資者,沒有經歷過正式的股災和樓市大跌,再多説也沒用,可能要和自己當年一樣嘗過痛苦才知驚。其實借貸買股本身是一件十分危險的事,和自己有沒有財商、懂不懂價值投資完全無關,而且當你一旦運用借貸,要你突然還清其實是不容易的事。

自己向來尊重價值投資,不過自己充其量只是一個有一點逆向思維的人,當大家搶着用技術分析買股、買強勢股時,自己則支持價值投資,基本分析和長缐投資。當人人都說要學價值投資,要靠股票財自,我就會逐步減持股票,甚至放棄投資。


剛剛有師兄問我組合只有蝕錢的股票,有沒有八大賺錢股票,這方面當然有, 只是投資了那麼多年,明白䁠錢的都是幸運成份居多,而且自己䁠的股票一向只是幾千至幾萬而已,而且差不多5年以上才開始有賺,實在沒有什麼值得自豪的地方,也許遲一些整理一下再說。

2017年1月2日星期一

2016投資組合回顧

轉眼間已到了2017年,自己的組合回報已有半年沒有更新,也趁機更新一下。上次截到6月底回報是下跌8%,除了6月底作部分換馬及七、八月買入少量盈富基金,已沒有太大變化,截至2016年年底,組合下跌了3%,如果計及少量股息,估計下跌了1%。

如以組合十年成立以來回報,則是下跌了7%(不包括已實現盈利及股息),雖然今年組合有部分股票升得不錯,如銀河娛樂、金沙中國等,但始終為數不多,對提升回報幫助不大,自己持股比重最大的股票如中遠海能和思捷等全無起息,這個組合相信要有運行都很難。

組合七大投資股票
1138 中遠海能。   -19%
330   思捷。           -55%
5        匯豐。                5%
1072 東方電氣。    -12%
3。    中華煤氣           5%
2800 盈富基金。      3%
210。 達芙妮。        -61%

組合八大賬面蝕錢股票
330     思捷。           -55%
210。 達芙妮。        -61%
300。 昆明機床。   -51%
1138    中遠海能。   -19%
1068   雨潤食品。   -59%
1171。 兗洲煤           -24%
494。  利豐               -34%
589。  寶國國際。   -82%

自己一年內買賣的日子只有幾天而已,上一次是6月30日,今次則是12月30日,沽的股票不多,主要是對自己的狗股組合作換馬,沽出建行、中石化及中石油等,這個狗股組合過去一年還是蝕錢,主要是利豐跌了三成多,只是靠股息這個狗股組合才能勉強平手已而。至於12月30日主要買入百麗國際、工行、利豐、交行、中行、農行、信行等。後市如何、只能聽天由命、6月30日再作定斷了!

2016年12月4日星期日

樓市股市大跌前的最後幾個月

最近星期日檔案播映了香港劏房新樓盤的節目,以往播出股神的經驗而言,樓市將很快暴跌,美國如無意外會在十二月加息,我相信明年加息步伐會加快,而未來兩年加息四、五次也絕不出奇。跟著而來應該是樓市大跌,估計未來兩三年樓市會下跌三成,劏房新樓下跌五成,股市在來年將在急升後急跌,過去幾年靠加按達到財務自由的人可能要再搵工。以自己所知,從來沒有人可以靠借貸買股而可以在股災中安然度過,當然,大家可能覺得自己跟股神巴菲特和他師父葛拉漢學了價值投資一定冇問題,我敢説將會來臨的股災,除了是冲著借貸買股的人而來,亦是為了令市場上所有自稱價值投資者消失而來。

自從6月底作少量買賣後已甚少買賣股票,組合賺蝕也不清楚,連aastock的apps也delete了,既然明年6月底打算全身而退,也不會作太多變動,現在正預備贖樓按的事,比預期早了可以贖樓確是好事,當然在很多樓按樓而致富的人而言我只是大笨蛋一名。

2016年7月3日星期日

2016年半年結

不經不覺又來到半年結的時候,自己組合今年下跌了8.1%,200萬的組合蝕了33萬,差不多蝕了16.5%,早兩天沽了約10萬股票,只有少賺,而假期前買入了約20多萬的股票,在未來的一年,只會月供或每月買盈富基金和煤氣,其他的股票一年後再來個了斷。

踏入了投資的最後一年,還是和十年前一樣亂買一通,什麼基礎分析、估值通通不管,只要自己有些認識和有興趣的公司便會買一點,而我亦不覺得那些整天説價值投資的人和你我他有什麼分別。現在自己一心想,如果大市升,多少可以沾邊䁠小小,至於收息從來不是自己那杯茶,所以組合整體息率只有2厘多。

現在持股約60隻,可以説過分地分散投資,可能有人會問那麼多股票怎樣打理,我又想問要打理什麼?止蝕?看公司最新的消息?看年報?這些東西我統統不會做,基本上,我買入後完從來不會作任何跟進,也不認為打不打理有什人説投資組合需要管理的意思

6月底買入的股票如下,都是1、2手甚至碎股
青島啤酒、廣船、港交所、東方電氣、哈爾濱電氣、安莉芳、大家樂、安徽海螺水泥、恆安、中海油田、龍工、I.T. 、昆明機床、白雲山、利標品牌。

沽出的則是:
中電(月供碎股)、港燈(月供碎股)、合生元、信利、永利澳門,平均小賺20%。

組合比重頭兩位仍然是思捷(蝕近60%)、中海發展(蝕近20%),除了以上堤及的股票之外,還有盈富基金,煤氣、少量的恒生、建行、工行、中行、中石油、中石化,以及匯豐、渣打、利豐、旺旺、康師傅、信星、黛麗斯、神威藥業、鞍鋼、兗洲煤、美力時、李寧、福田實業、惠理、銀娛、金莎、達芙妮等等。 

至於詳細賺蝕也許將來有時間才整理出來,雖然個別股份有些升幅,但只是一手半手而已,而且也是買了很多年,溝了很多次才有些賺,對組合整體表現幫助不大。相信自己買的股票對大家參考性不足。

2016年5月19日星期四

投資組合,心灰意冷


只是短短幾個星期,我的投資組合今年的回報又跌至負8%,而整體則是負17%。投資了11年,近180萬的投資連股息只賺了約10萬。

到了今時今日,我覺得是時候想想應否繼續走下去。暫時的決定是6月底再作少量投資後,給自己一年時間,在2017年6月底便會將自己的投資組合結束,甚至會把等一兩年後才想想自己應該朝那個方向走。

最近這一年,做得最錯的應該是沒有遵照自己的方法一年買賣一次,也誤信高息股的好處而買了滙豐來收息,至今賬面輸了21%,做成了賺息輸價的局面。

2016年4月24日星期日

6月買股計劃與十年投資回報

每年6月底都會看一下自己的組合有什麼股票有賺可以賣出,也會看看市場上有什麼值得買入的股票,自己的watchlist 現在有二百多隻股票,當然其中值得注意的只有數十隻,這個方法其實只是一個試驗,是否真的能賺大錢我也不知道,但是至少這是一個有規律的投資方法,自己不算是什麼長線投資者,只要看見股價大跌自己便有興趣買入,我的長缐投資之前只有兩種,一些是買入股票後股價大幅下滑,不得意作長線投資)因為不願止蝕),另一些是因為只有一兩手股票而且買入價較低,所以也沒有特別止䁠,就長線一點吧。最近買了初步打算投入二十萬,但其中有些可能只是換馬來湊夠資金,不過如果真的沒錢就不買,絕對不會借貸。

最近有看電視訪問張士佳,說過去幾年低息環境令不少人借錢炒REITS而大賺,似乎除了「價值投資」者,還有不少人都是借錢買股票的。不過這個情況佢將會改變,預期樓價跌息口升經濟弱,高息股REITS等的高息政策將難以維持。

雖然久不久會更新組合的表現,對上一次已是4月6日,組合下跌了12%,今年回報是負6%,其實由05年重新投資以來投資連股息,計及平均投資成本,大概只升了21%,即複式年回報只有2%。自己投資不輸已是贏,所以也不會太介懷。

2016年4月14日星期四

投資感言

之前看了一看自己的組合,直至4月1日止今年組合下跌了5.5%,自己已用了年初和現在的投資金額計算的平均數來計算回報,但仍然有可能低估了負回報,因為自去年太驚減持近四成持股,年初又在大市好轉下溝淡組合蝕至七彩的股票,所以組合大致跟去年,前年,五年前大致相若,只是多買了滙豐,盈富,公用股等。 昨天股市大升,希望今年回報可以去到負4.5%吧!
最近有看各方投資blog,都是千篇一律價值投資,或價值投資加加按買股,當人人都在談論相同的投資方法,已不能說只有少數人才用此方法了,可惜的是,談論價值投資的人,有些其實只是買高息股,有些只是按著葛拉漢本子買沒多成交的折讓股,其實巴菲特早已超越這方向而跟費殊學習長期持有優質股,當幾位投資者異口同聲說推介某折讓股,不難看出其實只是收錢做打手而已。
某價值投資者近日不斷推介加按買樓,自己也身體力行加按買高息股,說是賺息差云云,其實只要簡單計算,如五年前加按買建行,合共蝕了約30%,就算這五年計及股息,也只僅平手,但這五年就白付加按利息,而且收到股息後是否真的拿去再投資也説不定,如果拿去消費可能得不償失。當然這五年有兩年股價有一至兩成升幅,不過你真的能在這兩年年初買中便算你"能蟹"。
不過這些度水的投資行為,令我回想起自己在97至04年那時借貸買股的日子,借用卡,股票孖展,個人信貸等都有試過,現在是掂也不會掂。好難想像,如果你連每月月供一千蚊的錢也沒有,憑什麼説自己懂得投資(請不要跟我說自己有二百萬市值股票,五十萬借貸之類的偉言),甚至可以開講座開投資班。