2017年6月25日星期日

浮沙上的現金流,為王?

自己有看星人的書,一方面欣賞他創業的創意和決心,另一方面也對他的所謂保守投資組合十分懷疑,始終靠加按再低息借私銀買直債再加按買reits的投資風險極高,所謂的現金流只建基在浮沙上,一下就連自己的窩居也雙手奉獻,比不平凡先生加按50萬買建行的風險高出十倍。只要明白一殺那的光輝不是永恆,就可以想像來年樓股債下跌和利息飛升會來得很快。

2017年6月17日星期六

投資二三事

還有兩星期多便要決定組合的去留,今年回報約9%,比大市差,當中狗股組合也只是升了9%而已,主因是利豐今年仍跌,如果不是少許百麗在私有化升了三升多頂住,相信表現更差。  

最近買了幾本投資書看,包括價值投資、巴菲特、林本利和Starman等,現在已很少看投資書,每次看那麼多書,總是股市見頂之時,不知今次又如何?

價值投資書可說是重温,當你看過之後就不會亂信人,所以大家見過我在價值投資blog友的留言,從來不留情面,因為我知道他們只是嬴了一兩次股票就沾沾自喜的人而已。


六月底重整組合後,便會停止發文和留言一年,自己本來沒什麼可寫,主要在人家網誌留言,說説買老千股不是價值投資,加樓按買股是賭手賭腳而已。之後大家應該可以鬆一口氣,不用聴廢話了。

話說最近莎莎停派特別股息而引致股價大跌,之前有法國價值投資大師推介,說值9元云云。與其說是有價值,倒不如說是搏反彈而已(不過此君已延續街市先生推介老千股的路了,如山河、屈臣之類)

以前自己也是満倉搏反彈股,思捷佔最多,投資了五,六年,溝了很多次現在還是蝕七成,利豐也有,都蝕四、五成但持有不算多。

另外,投資了近八年多的鞍鋼,兗煤和李寧都是不停溝淡下長期蝕五、六成,只是近幾個月至半年才回升,這三隻股票投資八年的回報大概是4%,其間沒有什麼派息,只有供股,搏反彈就是這樣,要用現金,要有持有十年以上愛理不理的態度才行,只要不凊盤,十年後總有3-5%升幅。

雖然偶爾也好彩的時候,像年初買了狗股百麗萬多元,在私有化下升了近四成,算是十年一潤!

所以大家不要以為自己運用價值投資買股就一定賺,不要只看葛拉漢的書炒股炒到上哂腦!

2017年5月20日星期六

撤資前夕

距離大舉撤資的日子只有一個多月,現在正計算還有什麼股票可以留低,就算賬面蝕很多的股票,看來也要忍痛蝕沽一半,估計約二百萬的組合只會留約三十萬,跟著會用一年時間看看自己是否還適合投資再決定是否真的按原定計劃重新入市。至於自住的樓已供完,就放在那裡吧!不會加按亦不會沽出。


事實上現在自己的財富,九成是來自工作儲蓄得來的,來自投資的財富其實很少,估計每年回報2-3%吧!別人靠投資股樓財自是人家的事,不羨慕也不妬忌,既然自己沒有什麼成果,那就把套現的資金全數放進定期吧,相信較適合自己驚青的性格!

2017年5月6日星期六

未來資產配置

尚有不足兩個月便會沽丟大部分股票,不過四月的組合回報不升反跌,截至昨天年度回報下跌至只升7%,短短一個月戶口冇了十萬,組合亦由賺近10萬變輸八千多。
現在打算20186月重新來過,持有20萬現金之餘,其他的200萬資產配置大摡如下:

盈富基金。    20
公用股。        20 (兩電一煤)
狗股組合。    20 (每年底買賣)
長線投資。     20 (約十隻股票)
短缐投資。     20 (也是上面十隻股票,但持有一至三年)

估計組合會由現時五十多隻股票下降至二十隻以下。當然最終是否成事還看今年和明年6月底市況,而且也不會一下子盡買。不知大家有什麼看法呢?請多多指教!



2017年5月3日星期三

價值投資有感

不知道有多少人看過市場先生已往在yahoo blog的文章,或那兩本書(圖書館還可以借),沒有的話我強烈建議借來一看,可能比看現在的網誌有另一番體會。

如果說止凡先生的文章影響了很多人,相信市場先生那時的網誌的影響力更深,我也在那時開始了月供和買匯豐、中人壽、內銀等。現在不少網友的心情,自己在14年由先生轉推介所謂折譲股已有,感覺網誌上完全是另一個人,讀者也開始慢慢離去。

我明白投資了那麼多年,眼見中人壽全無起息,實在令人失望,大家亦開始由巴菲特的長缐投資改為其師父的價值投資買出買入所謂折讓股,就算是老千股也不介意,感覺好像有點周顯,小魚的感覺,在我看來,與其說是進歩,倒不如說是倒退了,當然背後也可能有其他原因,以前曾經説過,這裏也不便多說了。

自己開始認識價值投資已是十年前的事,當你看過那些經典原著,之後你就可以分辨出那些是真的價值投資(如鍾記),那些不是,之後就算上堂或看其他網誌都會更清楚。

2017年4月13日星期四

2017第一季組合回顧及投資雜談

轉眼間又過了第一季,距離清掉大部分股票的時間還不足3個月。今年首季組合表現升了9.2%,和大市相若,截止昨天,今年組合升了10%。雖然組合佔很大比重的思捷還是大蝕近6成,但最近持有近78年而帳面曾經最多蝕56成的龍工、鞍鋼、兗州煤都已浮上買入價之上,算是有點幸運。

最近樓市愈炒愈熱,中資盲搶地,業主心雄提價或封盤,首置一單買幾伙單位的成交量急升,雖然表面看借貸比率還不是很高,但樓市火熱程度和97年不相伯仲,距離樓市大跌已不遠矣!

近年看見不少人在blog中説價值投資,但他們只談價值,但卻忽略了在買入價值股後可能要等幾年才有成果,而且股價亦可能繼續下跌,也忘了今年跑贏大市,之後可能連續幾年也跑輸大市,而且借貸買股也是投資大忌,可惜現在的所謂價值投資者,沒有經歷過正式的股災和樓市大跌,再多説也沒用,可能要和自己當年一樣嘗過痛苦才知驚。其實借貸買股本身是一件十分危險的事,和自己有沒有財商、懂不懂價值投資完全無關,而且當你一旦運用借貸,要你突然還清其實是不容易的事。

自己向來尊重價值投資,不過自己充其量只是一個有一點逆向思維的人,當大家搶着用技術分析買股、買強勢股時,自己則支持價值投資,基本分析和長缐投資。當人人都說要學價值投資,要靠股票財自,我就會逐步減持股票,甚至放棄投資。


剛剛有師兄問我組合只有蝕錢的股票,有沒有八大賺錢股票,這方面當然有, 只是投資了那麼多年,明白䁠錢的都是幸運成份居多,而且自己䁠的股票一向只是幾千至幾萬而已,而且差不多5年以上才開始有賺,實在沒有什麼值得自豪的地方,也許遲一些整理一下再說。

2017年1月2日星期一

2016投資組合回顧

轉眼間已到了2017年,自己的組合回報已有半年沒有更新,也趁機更新一下。上次截到6月底回報是下跌8%,除了6月底作部分換馬及七、八月買入少量盈富基金,已沒有太大變化,截至2016年年底,組合下跌了3%,如果計及少量股息,估計下跌了1%。

如以組合十年成立以來回報,則是下跌了7%(不包括已實現盈利及股息),雖然今年組合有部分股票升得不錯,如銀河娛樂、金沙中國等,但始終為數不多,對提升回報幫助不大,自己持股比重最大的股票如中遠海能和思捷等全無起息,這個組合相信要有運行都很難。

組合七大投資股票
1138 中遠海能。   -19%
330   思捷。           -55%
5        匯豐。                5%
1072 東方電氣。    -12%
3。    中華煤氣           5%
2800 盈富基金。      3%
210。 達芙妮。        -61%

組合八大賬面蝕錢股票
330     思捷。           -55%
210。 達芙妮。        -61%
300。 昆明機床。   -51%
1138    中遠海能。   -19%
1068   雨潤食品。   -59%
1171。 兗洲煤           -24%
494。  利豐               -34%
589。  寶國國際。   -82%

自己一年內買賣的日子只有幾天而已,上一次是6月30日,今次則是12月30日,沽的股票不多,主要是對自己的狗股組合作換馬,沽出建行、中石化及中石油等,這個狗股組合過去一年還是蝕錢,主要是利豐跌了三成多,只是靠股息這個狗股組合才能勉強平手已而。至於12月30日主要買入百麗國際、工行、利豐、交行、中行、農行、信行等。後市如何、只能聽天由命、6月30日再作定斷了!